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国际开工率提升 甲醇供应压力难凸显
来源: 作者: 发布时间:2021-04-06

清明小长假前的最后一个交易日,在期货大盘整体能化产品氛围偏好的背景下,早间南美地区特立尼达MHTL两套共计245万吨/年甲醇装置因原料天然气供应问题停车、且初步预计时常1个月的消息,刺激了场内资金短时买涨的心态,MA05合约开盘15分钟开始拉涨,并很快拉至2400/吨以上。与此同时,原本在前一交易日本已有所转弱的内地气氛也即刻被带动,部分主产区工厂转单情况由清淡变反弹,另有关中地区工厂出现停售。

让我们先从国际开工说起。本周国际开工率继续提升(北美部分装置开工有修正)。尽管MHTL4#5#装置停车,但总体来看,恢复产量高于损失产量。沙比克3#85万吨/年装置已顺利重启,印尼72万吨/年装置重启(已开始安排4-5月装船计划)、委内瑞拉Metor两套装置已顺利重启(临时停车对4月抵港量几无影响)、阿塞拜疆Socar65万吨/年装置重启(负荷暂不高)。MHTL停车利好抵消委内瑞拉重启利空,因此5月进口恢复增量尚不能盖棺定论。

随着05合约交割月的日益临近,目前供需基本面的真实情况将成为影响市场走势的关键。隆众数据显示,国内装置春检高峰期在3月,4月尽管仍有部分春检计划,但当月恢复产量远高于损失产量,那么供应压力何时凸显将变得至关重要。上周末陕北地区有配套MTO的甲醇装置降负,且区域内另有MTO3月中旬持续有外采操作,加之内蒙北线工厂的持续库存低位,均表现出内地供应压力短时难凸显的态势。而沿海市场,尽管进口增量定局(4月进口预估105万吨附近),但主要货源仍以发往MTO工厂为主,因此港口市场累库也有难度。

20212季度宏观预期远好于去年同期,因此甲醇05合约在供应压力短时难以凸显的背景下需谨慎操作,而货权集中或导致的软逼仓可能与供应压力后期凸显将同时作用在05合约上;建议业者关注估值偏低的09合约。(转自隆众资讯)


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